企鹅_品职助教 · 2019年03月15日
左边乱码的公式是: -MD*Δy+0.5*convexity*((Δy)^2).
这里的duration应该用effective duration 4.01.
modified duration和 effective duration 的区别是：MD 假设利率变动时，债券的现金流不会变；在这种情况下算出来的债券价格对利率的敏感程度。ED 是事后计算的Duration，是假设利率变动，看看债券的现金流如何变，然后倒推算出来的Duration。所以，对于不含权的固定利率债券，MD=ED。但是对于浮动利率债券和含权债券就只能用ED。
此题中并没有说明是不是有含权债券，但是MD和ED不相等，说明可能有含权债券。所以要用ED 4.01，而不是MD 5。
