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zkii · 2019年03月13日

问一道题:NO.PZ201712110200000305 第5小题

* 问题详情,请 查看题干

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


老师他这里不是说未来的volatility增加

我知道volatility增加会导致二叉树越开会导致VCALL 和 VPUT 更值钱

但是它也说了未来利率是下降的,所以VPUT不会被执行

那么它的增值还会高过普通的BOND吗?

而且这个bond还有vcall on stock 虽然是Out of money,

但是Vput on stock 在R下降的情况下也是out of money 啊

这两个增值到底哪个更大呢?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年03月14日

这里只考虑波动率对于期权价值的变化因为题干的条件在于Simth对于利率波动率的预测是正确的,标的物波动率变大,使得option价值上升。embedded call option属于发行人,embedded put option属于持有人。所以callable bond的价值会因为embedded call option的增加而降低。而putable bond的价值会因为embedded put option的增加而增加,是因为以后embedded option被行权的可能性增加了。而利率波动率对于不含权债券的价格是没有影响的。


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对于Convertible bon权利是embeecall option on stock,尤其是out-of-money的option,请问这里OTM option要怎么理解股票价格与conversion price的关系,谁大于谁,麻烦讲解一下,谢谢

2020-11-13 17:20 1 · 回答

老师,这个题目用option value去考虑,就不考虑题目前提说的是int 下降了么? 2。我前面有个问题说Int下降的时候,比较哪个债卷价格上涨快,为什么不用考虑Option value去考虑呢?我看每次都是以说callable 价格涨不上去为理由,但是即使不触及callable price, 是不是通过再估值方法, callable也涨不上去呢?看我下面的分析对么? 利率下降, straight bon格变大。 利率下降,对callable一方有利,所以option价值变大,callable bonpri= straight (变大)- option (变大) ,所以callble bon价更小。 利率下降,对callable一方有利,所以option价值变大,callable bonpri= straight (变大)- option (变小) 所以puttable bon涨价更多。

2020-04-06 17:30 1 · 回答

    这里的out-of-the-money convertibon什么意思?等同于它含有的call option是out of the money吗? 但是如果call option is out of the money ,那么此时convertible bon同于一个straight bon那么是应该不受stoprice的影响的。而本题里关于the priof Bon2的说的是会更多受stoprice影响。 (里最后一句话)麻烦解答一下,感谢哦!

2018-05-08 10:24 1 · 回答

    不明白答案里为什么说convertible bonout ot money的时候,其价格与volatility无关呢。不是说在convertible bonOTM的时候,性质就是bon?bon价格受volatility影响不大吗?

2018-03-15 22:17 1 · 回答