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gratitudechi · 2019年03月12日
第3题，pay a coupon of 2.5 times Libor, 即支付的coupon是2.5L，而不改变本金500000。使用swap对冲风险时，收浮动，支固定，收的是libor，而不是像答案中的2.5L。我这种理解对吗？和答案不一样呢。
企鹅_品职助教 · 2019年03月14日
pay 2.5 times libor 对本金起到了杠杆的作用。改变本金，变成支付libor, 这样用swap对冲风险时收libor, 就能把浮动对冲掉。
如果不改变本金，即支付的coupon是2.5L，那么使用swap就不能对冲风险：支付 2.5libor, 收到libor,这样还有net 1.5倍libor, 还是有风险。
答案中写的是，计算swap receive floating的cash flow时，本金是(2.5)(5000000), 浮动利率是L.
