第一问问sponsor 情况对plan风险承受力的影响，答案对比的是净利率和D/e ratio，这里我觉得应该对比净利率的绝对值吧，净利率再高，最终能向plan提供contribution的还是净利润的绝对绝对值，比较净利率不太合理吧
发亮_品职助教 · 2019年03月12日
这块比较的Sponsor的赚取能力对Pension fund风险承受能力的影响，结论就是：
即：盈利能力越强，财务状况越好，Pension fund的风险承受能力越高。
比绝对数值其实没办法比较盈利能力Profitability，135,90,120这三个数字比较的话反映的盈利能力并不准确，因为三个公司的规模大小不同，绝对的Net income最大，不一定反映公司的盈利能力最强，有可能只是公司的规模大带来的较大Net income。所以要把三个Net income scale到同一水平线上，就有了这块比较净利润率（Net income margin）。
拉到同一水平线之后，其实意思就是看看谁赚钱“更轻松”。公司赚钱越容易，Pension fund的风险承受能力就越强，Pension fund的底气越足。
比如MWOL这家公司销售额是1块，就能赚0.3块，反而对于QYDL，Sales是1块，只能赚0.15块。那如果销售额都是800的话，NWOL的净利润更高。
这块主要比的是Profitability，所以要关注比率。