老师，这个地方的这个题目我总是不太明白。
视频、倍速、时点、题目如图。
最后的解题思路是将这四笔浮动利率下的利息按照 4.5%和4.33%的差额来折现。
请问，为什么不折现最后那一笔的本金的差额呢？
怎么理解这道题目啊？
包包_品职助教 · 2019年03月11日
同学你好，首先你先理解下利率互换的现金流是什么样的。
比如说现在咱俩签了一个利率互换合约，首先我们的本金肯定是一样的，比如本金都是1块钱。因为是利率互换，所以我们是不交换本金的，如果交换本金就变成了期初你给了我1块钱，我给了你一块钱，期末你给了我一块，我又给了你一块；这不是多此一举吗？
利率互换，我们结算的是利率的差额，比如说你是支付固定利率，收浮动利率，我是支付浮动利率，收固定利率；比如说未来三个月的利息按照固定利率算出来你要给我1毛钱利息，按照浮动利率算出来我要给你2毛钱利息，那净额结算下三个月后我就直接给你1毛钱就完事了。这1毛钱的PV就是现在时间点上你和我签这个合约的价值(此处假设咱俩的合约期限3个月，只有1笔现金流)。
因为本金是不互换的，所以本金本身就没有value产生，所以不折现。