在fixed income R23 中关于Derivative overlay基础班课程中,何老师讲到futures的duration和基础资产bond是相等的,但是option不是,因为option有delta。不太明白原因,option的duration应该怎样确定呢?
企鹅_品职助教 · 2019年03月12日
利率变化时futures 和bond的变化是1:1,所以futures的duration和underlying的duration相同。option不是这样,因为option 有一个delta用来衡量underlying变化时,option如何变化。
duration of call=delta of call*(price of underlying/price of call) * duration of underlying.
underlying和option的duration不同是因为delta有一个push up/pull down 的作用。