eee · 2019年03月05日

关于tax drag的问题

对于百分比形式tax drag 和绝对值的tax drag 影响因素我听课件没太理解，比如accrual 情况下，说%tax drag 大于税率，这个我可以理解，因为税率是一年的，而tax drag根据税率进行了复利，但是收入越高，tax drag%越大，我不太理解，收入越高肯定tax drag 绝对值越高，课件中讲因为复利原因，%tax drag也越高，而这个时候计算tax drag%的分母，即不考虑税收的收益终值也是复利增长的，怎么考虑分子分母都复利增长情况下的分数大小呢，这个问题总是想不明白。

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企鹅_品职助教 · 2019年03月07日

回答你的追问。

从定性的角度分析，因为复利的影响，return越大，profit with tax与profit without tax的增加量差距就越大，分子和分母增加量的差距越小。当这个差距无穷小，也就是说当分子分母增加量相同时，很容易判断整个term是变大的。

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企鹅_品职助教 · 2019年03月07日

tax drag % = (profit without tax-profit with tax)/(profit without tax). return 越高, profit without tax增长的越快，profit with tax 虽然增长，但是速度没有profit without tax 快。所以分子的增长速度比分母的增长速度快。因此，收入越高，tax drag % 越大。

举个例子可以从更直观的角度来看。基础班讲义38页的例题, r=12%, 计算出tax drag %=59%. 同样的条件把 r 增加到 15%，得出的tax drag%=63%. r增加，tax drag%增加。

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SUN · 2019年08月19日

请问从那个分子分母增大变小的角度，怎么理解wealth base taxes的return越大，tax drag 是降低的呢？

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