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恬恬爱吃香菜 · 2019年03月05日
maggie_品职助教 · 2019年03月06日
我们现在要评估的是要求回报率:re=rf+beta(rm-rf) 从公式可以看出它由两部分组成,因此我们以下就分两部分讨论:
1、第一项是无风险利率:题干告诉我们当前利率曲线是inverted,说明短期利率大于长期利率,因此公式第一项rf较大
2、第二项rm-rf,题干说ERP使用历史的短期利率来计算,历史上利率曲线是normal形态-upward sloping(短期小于长期),因此rm-rf较大
综上,用当前rf和历史ERP,会高估re