强化课讲义：going concern (multi-stage), terminated plan (single stage)
2006年真题Q4-D，答案将going concern的养老金time horizon定义为single stage。李老师讲解也说是single stage。
求解释，谢谢！
发亮_品职助教 · 2019年03月05日
这块原版书给的是Multistage:
结合真题和原版书的说法，说Single-stage时，应该是说Fund的Overrall time horizon，不区分Fund内部是Active-lives还是Retired-lives，把Fund当做整体看。
说Multistage时，是跟进一步区分了Fund内部Active-lives portion，和Retired-lives portion，两者有不同的Investment horizon。
建议考试的时候，如果碰到这种，可以先说Overall time horizon是Long-term horizon，the horizon can be mutistage: for active-lives portion #####,
for retired-lives portion ####，这样就是一个非常完整的答案了，也是原版书的说法，肯定不会扣分的。