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Maggie316 · 2019年03月01日

convexity

这题如果要求多少钱的option,怎么算
1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年03月05日

利用这道题的已知数据没有办法计算需要买多少钱的Option。

这道题我们不是算出来了个比例,这个比例是卖出6800 par of 30-year bond,就需要买入9640 underlying par amount of option.

我们这样做的目的,就是卖出30-year bond,同时买入Option,来增加整个Portfolio的Convexity数据,但需要保证执行这个操作的前后,保证Portfolio的Duration不变。

因为30-Year的PVBP是0.2113,是大于Call option的PVBP 0.149的,所以卖出一份30-year bond,需要买入更多份的Option来保证前后Duration不变。

如果题干信息有一个Convexity target,就能知道需要买入多少Option、卖出多少30-year bond来调整Convexity,这样其实是一个二元一次方程,第一个是Option和30-year bond保证Duration不变,第二个是Convexity target,可以解出来需要买多少份Option。然后已知Option的价格是3.97,就可以知道需要买多少钱的Option。

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