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shpwwl · 2017年05月03日

问一道题:NO.PZ2016021705000020 [ CFA I ]

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

after-tax cost of debt is less? 如果capital structure是debt占90%,tax rate只有10%,那after tax cost 也会比equity cost 大吧。没有定量,很难讲资本结构里哪个大吧?

2 个答案

刘洋洋 · 2018年06月22日

如果把平均改成有效,第一个答案是不是也是对的。

maggie_品职助教 · 2017年05月04日

我建议你再去听听基础课,债权人的风险低于股东(在公司破产时,债权人优先于公司股东得到偿还),因此cost of debt小于cost of equity,这个和权重没有关系。由此可见,税前债务成本就低于权益融资成本,那么税后的债务融资成本就会更低。