品职答疑小助手雍 · 2019年02月25日
同学你好，这个转变仓位的问题，本质上是收益的转变，股票的通过beta来调整，债券通过duration，通过futures调整的大致方法是一样的。
你画的箭头指的是用beta调整股票仓位的方法，以本题为例，要把5million的头寸变成股票。因为目前的仓位beta是0.8，而使用的future的beta是1.1，所以肯定不能买等量的（因为本身的头寸的目的就是市场变1单位，我变0.8单位，买等量5million期货会使自己的头寸相对市场变化1.1倍），所以必须买比5million少的期货，少多少呢？就是通过比例来算，5million*0.8/1.1（不考虑一手30万这个条件的话）。
其原理就是为了让自己想要的头寸价格变化量和期货产生的价格变化量一样。
