问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
看不懂答案
竹子 · 2017年05月01日
这一题首先要根据call option的价格来判断是需要short call 还是long call。
因为market price（7.75）比合成的（7.44）高，所以是short call options。
然后，要做arbitrage，就需要对冲风险。现在手上的头寸是short call，需要long stock来hedge risk，所以问题就是需要long 多少的stock，这就涉及到hedge ratio，也就是delta。
现在股票价格是50，可以上升到56（50*1.12），X=45,此时price of call option=56-45=11
如果股票价格下降到42.5 （50*0.85），X=45，此时price of call option=0
所以delta=(11-0)/(56-42.5)=0.815
又，No. of stock =- NO of call *delta，所以一份的call，需要delta份（0.815）的股票进行hedge，所以是A