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天使之牛 · 2019年02月17日

问一道题:NO.PZ201812020100000701 第1小题 [ CFA III ]

* 问题详情,请 查看题干

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

变得更陡了为啥不能在加拿大内部做infra market carried trade?

1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年02月18日

如果收益率曲线是已经很陡峭了,并且预测未来收益率曲线Stable,保持这种陡峭,那么做Carry trade就可以。

Carry trade对收益率曲线是有一定要求的,要求就是Stable yield curve;即收益率曲线是稳定保持不变的,即是静态的。

这样可以赚取稳定的息差。


而一个动态变动的收益率曲线,会对债券产生Capital gain/Capital loss,而这种Gain/Loss的金额级别是远远大于Carry trade收益的;

所以如果能预测到未来收益率曲线的变动,比如预测某期限的收益率曲线降低,那么直接大量配置该期限的债券,直接相应地调整Duration赚取Capital gain,这样的收益更大,这是更优的策略,而不是做Carry trade赚取相比较低的收益。

所以如果要做Carry trade,先行条件就是Stable yield curve。