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Aliciaguo · 2019年02月17日

问一道题:NO.PZ201812020100000701 第1小题

* 问题详情,请 查看题干

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


请问老师这道题为什么不能选A,短期利率下降长期利率上升,为什么不能jie借短期,投长期?

1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年02月18日

做Carry trade的要求是Stable yield curve,一定是收益率曲线稳定;不稳定的收益率曲线会使得债券产生Capital gain or capital loss,而capital gain和capital loss的金额级别是远远大于carry trade收益的。


只有保证了stable yield curve,才可以保证债券不会有其他的损失或者收益,这样可以使得Carry trade稳定地赚取息差,即长期债券和短期债券之间稳定的收益率差。


债券的收益中,包括Carry trade,收益率曲线变动对债券收益产生的影响是主导性的,是远远大于Carry trade收益的;

所以要做Carry trade,一定是稳定的收益率曲线下的策略;

否则如果能预测到收益率曲线的变动,那么更赚钱的策略是相应地调Duration,而不是做Carry trade。