问一道题：NO.PZ201512020800000207 第7小题

热钱涌入不一定会导致外储增加的，只有央行干预汇率（与对手方交易）才会形成央行的外汇储备（如果中国过去的干预）。如果央行不干预，让价格浮动，则不会形成外储，很多国家热钱流入时，都伴随本币大幅升值，此时央行没有干预，而是通过大幅升值来实现市场出清，此时一般是藏汇于民。

官方外汇储备一般是被视为央行对抗风险的能力，而不是热钱的结果，所以这题是A。

外汇储备增加不一定意味着热钱涌入，正常的进出口贸易中，出口结算部分就会形成外汇储备。

外汇储备本身可以让该国当局卖出外汇，抬升本币市值，从而抵御货币危机的发生。

那A为什么对呢？capital inflow不意味着热钱涌入，外储增加吗

首先，题目中涉及的时间点应该是在货币危机发生前。

大量的货币供给可能会刺激经济，但是也有可能会引起通胀，导致经济运行不稳定，特别是物价水平的徐萍，从而为货币危机的爆发提供导火索，所以B选项不正确。

汇率水平高于历史均值也表明汇率有下降的空间，这就为外汇市场做空本币，诱发货币危机提供了契机，所以C选项也是不正确。