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cmarthur · 2019年02月15日

问一道题:NO.PZ201812020100000203 第3小题

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请问这道题为什么statement 1不正确,谢谢。


1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年02月18日

Statement 1说的是Taxable investors应当优先卖出被高估的债券;

错误就在这是Taxable investors;卖出债券时,还应该考虑缴税的问题。要综合考虑税的因素后,来判断是否卖出,考虑税的影响之后,并不总是优先卖出被高估的债券。

比如,这支债券是被高估了,但是没有被高估多少,即Slightly overvalued,那么卖出高估债券获取的收益并没有多少;但同时,假设这支被高估的债券已经有比较大的Capital gain了,那么卖出这支债券会要缴纳较多的税。卖出这样的债券反而不好。


这时候,如果又有一个被Slightly Undervalued的债券,但是这支债券有较大的Capital loss,那么可以优先卖出这支债券,实现Tax-loss harvesting,实现抵税的目的。

所以对于一个Taxable investors,并不总是优先卖出被高估的债券;对于Taxable investors要考虑税的影响因素。