问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
b选项应该是对的？还是说MM2 without tax 没有说这个东西？
吴昊_品职助教 · 2019年02月15日
MM无税理论的推论2：随着财务杠杆的增加权益资本也会增加。
至于B选项，就是一个错误的说法。MM无税理论的推论1：资本结构无关论。一个公司的资本结构是不会影响到公司的价值的，投资决策和资本结构之间没有联系。
刘咩咩 · 2019年02月16日
谢谢老师~
吴昊_品职助教 · 2019年02月16日
不谢
粉红豹 · 2019年04月09日
老师，您对B选项的讲解是不是有些偏误啊。这里的B选项的意思是“投资决策和资本结构是相互依赖interdependent的。” 在MM II 的推论中，资本结构是会影响到公司的股权成本的，题干说是without tax的情况下，也就是说资本结构改变的时候，假设Debt上升，我们没有tax带来的税盾作用，但是仍然是有debt上升带来的financial distress成本的增加，因此确实是会影响到公司的value的，此时二者是相互依赖的啊。所以B选项到底怎么理解？
吴昊_品职助教 · 2019年04月09日
关于cost of equity的问题我们是在推论2中得到。这道题就问我们推论2的相关内容，只能在AC之间做选择。而关于资本结构对于公司价值是否有影响，我们是在推论1中得到，无税MM理论的推论1说的就是资本结构无关论。资本结构无论如何变化，都不会对企业的价值有所影响。所以B选项说投资决策和资本结构有关联这句话是错的。无论资本结构如何，无论是否有杠杆，所有的公司价值都是一样的，不会对我们的投资决策有任何的影响。你所说的debt上升带来financial distress成本的增加，在MM无税理论中的第二条假设中说明是不考虑这一成本的。因为这是一个完美的资本市场，说明不考虑任何成本，也就是任何摩擦都没有。如下图。
NO.PZ2016012005000015 老师请教一下MM1理论是在无破产成本，无税收的情况下推导出来的，有杠杆和无杠杆的公司价值一样，股权的要求回报率等于全投资假设的要求回报率等于WACC（re=r0=WACMM2理论是在无破产成本，有税收的情况下推导出来的，此时有杠杆的公司就等于无杠杆的公司+税盾。 所以我不理解题目问的是MM2理论下没有税收的情况，这不是和推导条件相悖吗？
investment anthe capitstructure cisions are interpennt. the cost of equity increases the use of in the capitstructure increases. C is correct. The cost of equity rises with the use of in the capitstructure, e.g., with increasing financileverageA为什么不对呢？或者说在MMII without tax的情形下，R0/Re/wacc的关系是什么呢？
investment anthe capitstructure cisions are interpennt. the cost of equity increases the use of in the capitstructure increases. C is correct. The cost of equity rises with the use of in the capitstructure, e.g., with increasing financileverage那个图，为什么wacc是恒定的呢？
这道题用排除法选对了。但不太懂C，还请老师一下。