韩韩_品职助教 · 2019年02月12日
同学你好，其实这两个问题是两个角度。这个PPT中讲的是我们在对HF进行评估的时候，一般情况下都是计算的月度的业绩，就是每个月会计算一次收益，方差等等数据，有了这些每个月的数据，如果我们要把它转化成年度来衡量的时候，通常收益是直接乘以12，而年度的HF的方差是用平方根法则乘以根号12，所以，如果说我们衡量HF的业绩的时候，从月度调整为年度会使得年度的sharpe ratio变大，存在高估的情况。
而趋势的这个问题，是一个纯定性的分析，它比较的对象是平均收益率差不多相等，但是方差差异非常大的两个HF，比如HF A的表现是呈现趋势的，一年的收益均值12%，标准差只有10%，另一个HF B的表现并不是呈现趋势的，一年的收益均值也还是12%，但是由于波动性大，标准差是20%，那么HF A的sharpe ratio肯定就是高于HF B的sharpe ratio，这里趋势是这个意思，所以他们并不是同样的问题，也不能直接进行比较。
