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wangtao461383 · 2019年02月01日

支付股利,RE下降,re折现率为什么也下降

在dividend policy 部分,支付股利,RE下降,re折现率为什么也下降,未来股价会上升,内在的逻辑关系是什么,谢谢🙏
2 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年02月02日

是这样的,首先这是这是一套理论:提出这个理论的人认为相比资本增值来说,真金白金发到手里的股利会降低投资者的风险(bird in hand),毕竟它是实在拿到手里的钱相当于投资的回收。而公司增长在高,它不以股利形式发放也是不实际的。因此这套理论认为-分红多的公司投资者的风险低,因此投资者的要求回报率也就低,而要求回报率是我们估值的分母,分母越小,股票价值越高。


wangtao461383 · 2019年02月07日

好的,谢谢老师,估计当时听课的时候我没连贯起来听,您这样一解释我就理解了,感谢🙏

maggie_品职助教 · 2019年02月01日

1、每太看懂你的问题,你是不是把RE和要求回报率混了? RE是留存收益的意思

2、如果我对你的问题理解有误,可否告知你的问题在讲义第几页?

wangtao461383 · 2019年02月01日

讲义109页

maggie_品职助教 · 2019年02月02日

我在下面窗口回复你,评论里面没办法截图。

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