老师，这道题目是原版书366页的题目
想请教下，李老师在视频中讲的“stable dividend policy”不是指的“dividend每年不变”，而是“policy不变”，比如一个恒定的g增长也算是stable dividend policy。
那么沿着这个思路，我不太懂这几个选项为何不是stable的。
对于C选项这个选项的后半句也没看懂。
请求老师帮忙讲下，谢谢。
maggie_品职助教 · 2019年01月31日
stable dividend policyde的这个策略的重点在于”稳定“，两个场景可以体现这种稳定。1、当未来盈利增长为零时，股息保持恒定。2、当公司以可持续增长率（此时g保持低速稳定的状态）增长时，公司的股利也保持和盈利相同的低速稳定增长 两种情况下，每年的股利都不受到经济周期波动的影响，这才叫做stable dividend.
选项A是dividend payout ratio policy,因为它没有提及公司未来盈利的预期是什么样的，只是说派系比率保持不变。可如果公司盈利受经济zho周期影响大幅波动的话，股利也就会跟着大幅波动
选项C说的是如果公司进行衍生品交易，它会将衍生品交易的获利的5%发放给股东，这种衍生品交易的盈利是不可持续的，所以它会使得每年股利发生波动。