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shentingpku · 2019年01月28日

CFA三级reading24讲义242页change in value计算

该页上change in value如何计算?用partial PVBP乘yield curve change乘par amount of portfolios的结果是讲义上显示结果的100倍。谢谢
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发亮_品职助教 · 2019年02月03日

使用Partial PVBP计算债券价格的变动公式如下:

Change amount = Par Amount × Partial PVBP × △Yield in bps 


不过要注意单位,我们原版书例题讲解和课后题中,单位有些特殊,Partial PVBP是被放大100倍的;所以上面的公式要再除以100,可以得到讲义(原版书)上面的值;

Change amount = (Par Amount × Partial PVBP × △Yield in bps)/100 

如下图圈红部分是需要的数据:


这里要除以100的原因就是,Partial PVBP是被放大100倍的;

因为计算Partial PVBP时:是按照债券的报价(价格每100面值)乘以债券的Partial Duration再乘以1bps,所以这里算下来的结果衡量的是每100面值的Partial PVBP;单位是每百元面值的Partial PVBP;


而计算价格变动时,还要再乘以债券的面值,面值的单位是每元;所以乘下来的价格变动,自然是被放大100倍的,所以最终结果要再除以100。


考试我们不单独要求利用Partial PVBP计算价格的变动金额;

没做特殊说明,Partial PVBP就是每100面值的;原版书的例题和课后题都是按除以100计算的。如果不幸涉及到了计算,仍需要注意看看有没有提到单位。

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