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eee · 2019年01月26日

如何理解tracking error的u shape?


课件讲portfolio 500支,benchmark 3000支,portfolio越增加越接近benchmark,但这是full replication吗,portfolio不是3000支的话根本就不是full replication啊,这个u-shape有full replication的前提吗?

1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年02月02日

1、U-shape并不是 full replication的前提。

2、这个U-SHAPE图只是形象的告诉我们:因为有交易成本的存在,并非full replication就可以实现tracking error最小。也就是说因为有交易成本的存在,full replication并不代表我们能获得大盘一样的收益。

3、full replication完全复制一个指数说的是我们把股票指数的成分股全部买下来,它目的在于获得和大盘指数完全相同的performance,但由于交易费用的存在(u shape的图可以告诉我们),对于某些较大的指数(MSCI)来说,即便我们资金够把所有成分股都买下来,也能获得和大盘的一样的业绩。





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