题目没有看懂：
1. index vendor 是干什么的？tm他们怎么gouzai构造一个return？
2. Y国家2011年才开始建立自己的INDEX，vendor收集2011之前的成分股公司，统计回报率是怎么回事？没有看懂。
maggie_品职助教 · 2019年01月19日
1、index vendor 就是创建指数的供应商。你看MSCI指数，就是摩根斯坦利公司创建的。再比如上证指数、恒生指数。指数的收益率是计算出来的(指数计算收益率和我们计算单只股票的收益率是一样的)，就是咱们平时所说大盘的收益率（投资指数能获得多少回报）。
2、Y 国家2011年才开始创建自己股票指数。因此市场上的数据非常少，它就回填的现有指数中的成分股之前的收益数据（使得指数看起来像是很早就创建了）。但是这样回填数据会产生回填偏误也就是存活偏误（指数中包括的成分股通常都是活下来的，业绩较好的大公司的股票），回填这样的公司的历史业绩会高估历史上的ERP(rm-rf).