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Maggie316 · 2019年01月12日

练习题

b为啥不对,都剧烈降低了
1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年01月14日

B选项说的是Wang的第二个Statement是正确的,Wang一共有两个Statement:

第一个Statement是和Active lives有关的,即:

As the portion of active lives decreases dramatically, the time horizon of our fund becomse much shorter than that before.

这点是正确的,所以A选项正确;


Wang的第二个Statement和decision to close the DB fund有关;即:

the decision to close the DB plan for the new employees does not affect the plain's time horizon.

这点是错误的。


也就是向新人关闭DB plan会影响到DB plan的投资期(time horizon),进而延伸一步会影响到DB plan的风险承受能力;

关于向新人关闭DB plan影响Fund的投资期,其原因是:

  • 向新人关闭,即Pension fund认为是不永续的,没有新人更迭,Pension fund的平均年龄只会越来越高;Inactive lives的占比只会越来越高;Pension fund有可预期到的终止日,这两点会影响到Time horizon,使得Time horizon变短;
  • 反观如果DB fund向新人开放,那么认为是永续滚动、更迭的养老金;Fund参与者的平均年龄较为稳定;Active lives与Inactive lives有一个较为稳定的比例;所以可以认为Pension fund的投资期是非常长的。

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