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wuwarm · 2019年01月12日

问一道题:NO.PZ201512300100001002 第2小题

* 问题详情,请 查看题干

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


请问take over时候,用FCFE估值可以当做结论吗?题干中说的是关注free cash flow,如果用FCFE,意思是说关注的是shareholder's free cash flow。

1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年01月12日

用什么现金流估值主要取决于投资者的角色,如果是控股股东(收购)就用自有现金流(FCFF OR FCFE),如果是小股东(散户),就用红利折现(DDM)。因为作为控股股东,对公司未来经营是有话语权的(也就是如何支配自由现金流),那么我们用预测的自由现金流进行折现得到的估值更贴切。而少数股东投资一个企业只能被动的获得股息,所以折股利更适用于它们。加油。