问一道题：NO.PZ2018103102000059 [ CFA II ]

问题如下图：

选项：

解释：

我想请问一下这道题的invested capital为什么不可以用book value per share 乘以total share outstanding呢？也即为啥这个数和accounting book value of total capital不同呢？

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1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年01月11日

请见讲义total capital 的计算公式：这道题长期债的账面价值没有给出，所以我们没法自己求。加油。

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杨KitKit · 2019年11月04日

老师，再请教一下，计算EVA和MVA时，total capital部分是否都按照上面讲义给出的含义来计算？

maggie_品职助教 · 2019年11月05日

是的，不过题目大部分时候会直接给你TC，不需要计算。

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NO.PZ2018103102000059 问题如下 Baseupon the information in the below table, the market value aeof the hypotheticfirm is closest to: 160 millions. 200 millions 130 millions. A is correct.考点MVA解析A是正确的。市场增加值等于公司的市场价值减去总资本的帐面价值。公司市值=债务市值+股权市值公司的市场价值= 60 million +(25 million×20)公司市值= 560 millions市场增加值(MVA)=560 millions-400 millions =160 millions。在算公司价值用所有的stock和bt的market value加起来。如果是这样，那FCFF,FCFE, M, ResiIncome是算intrinsic value对吧，用这个加起来的方法是指market value? 但是这样加起来不是总融资数目吗？再减去book value of totcapital, 所以market value a实际上是说这个公司融资的钱（除去股东equity以外）？怎么理解 book value per share * share outstanng=book value of shares? 这个答案是375，总的bookvalue 是400，是意味着book value of =25吗？本身book value per share怎么理解？发债和发股票，book value 和market value区别，尤其是债，怎么计算book value of bonissue 这里book value 如果是25， market value of bt为啥会到60？我感觉要么溢价太多了吧，除非是非常折价发行的，是这样吗？

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