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粉红豹 · 2019年01月10日

About Fama French model interpretation related?

老师好,在原版书课后题p428页,第五题的答案中有一句话:

one possible interpretation of the value risk factor is that it relates to financial distress.

能不能请教下,这句话应该怎么通俗理解?

麻烦老师了。

1 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年01月10日


Fama French三因子模型是对CAPM模型的一个扩展。Fama French认为市场因子再加上规模因子SMB(市值因子)和账面市值比因子HML(也称价值因子或value risk factors)加上这两个因子后,三者可以很好地持续地解释资产的平均收益。

根据原版书对高账面市值比公司的解释:它可能代表着由于金融危机而导致股价下跌的股票High book-to-market may represent shares with depressed prices because of exposure to financial distress.P55 Reading 27高账面市值比公司说明账面价值大于市场价格股票,正常来说股票的市场价格都是大于账面价值的,这种严重被低估的时候情况很可能发生在金融危机的时候

注意:这是非常偏的知识点,原版书也说了这只是一种解释,了解即可。

加油。



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