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Maggie316 · 2019年01月06日

讲义

何老师说r上升,da大于dl ,但下面写了liab duration change more slowly。那应该asset duration先降低么
1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年01月09日

公司发行的产品决定了其Liability的Duration;

所以如果发生退保,是Liability duration下跌,造成了Asset duration与Liability duration之间的Mismatch;

而往往退保就是发生在利率上升时,所以Duration mismatch情况下利率上升时Asset value的下降比Liability value的下降更大;


下面Liability durations change more slowly than asset durations是指:

资产端的Duration可以通过调节资产的投资分布实现,而Liability调节Duration是由发行产品特性决定的,通过Liability调节Duration难度会更大,因为产品能否发行会受到市场需求的影响。

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