发亮_品职助教 · 2019年01月09日
公司发行的产品决定了其Liability的Duration;
所以如果发生退保,是Liability duration下跌,造成了Asset duration与Liability duration之间的Mismatch;
而往往退保就是发生在利率上升时,所以Duration mismatch情况下利率上升时Asset value的下降比Liability value的下降更大;
下面Liability durations change more slowly than asset durations是指:
资产端的Duration可以通过调节资产的投资分布实现,而Liability调节Duration是由发行产品特性决定的,通过Liability调节Duration难度会更大,因为产品能否发行会受到市场需求的影响。