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jianghaiyang · 2019年01月06日

问一道题:NO.PZ2015121810000002,您好,请问一下

问题如下图:

    

这道题中expected return 不应该是在等式的左边吗?无风险收益率(题中看好像是5%)是在等式的右边吧?

1 个答案
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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年01月07日

同学,我觉得你还没有理解macroeconomic factor model的定义式。这页公式中每一个字母的含义都很重要。一定要结合公式下面的字母解释来理解这个模型。

首先这个模型里没有无风险收益率。其次,这个模型的expected return在公式中的字母为a。题干给的5%是实际收益率,所以才是等式左边的这个R。

建议再听一下基础课,并且再听一下fundmental model的公式解释,因为这两个式子长得一样,但字母含义完全不同。

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NO.PZ2015121810000002 问题如下 Last yethe return on Harry Company stow5 percent. The portion of the return on the stonot explainea two-factor macroeconomic factor mol w3 percent. Using the ta given below, calculate Harry Company stock’s expectereturn. Macroeconomic Factor Mol for Harry Company Stock(备注课后题原题,虽然题目形式是问答题,但是建议不用纠结题目形式,了解题目考查角度即可) In a macroeconomic factor mol, the surprise in a factor equals actuvalue minus expectevalue. For the interest rate factor, the surprise w2 percent; for the G factor, the surprise w–3 percent. The intercept represents expectereturn in this type of mol. The portion of the stock’s return not explainethe factor mol is the mol’s error term.5% = Expectereturn – 1.5(Interest rate surprise) + 2(G surprise) + Error term= Expectereturn – 1.5(2%) + 2(–3%) + 3%= Expectereturn – 6%Rearranging terms, the expectereturn for Harry Company stoequals 5% + 6% = 11%. 老师,请问为什么预期收益=5%+6%呢?怎么理解呀

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