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如何理解“对价值风险因素的一种解释是,它与金融危机有关”这句话?
maggie_品职助教 · 2019年01月04日
Fama French三因子模型是对CAPM模型的一个扩展。Fama French认为市场因子再加上规模因子SMB(市值因子)和账面市值比因子HML(也称价值因子)这两个因子后三者可以很好地持续地解释资产的平均收益。账面市值比,指账面市值值较高的公司平均月收益率高于账面市值较低的公司。根据原版书对高账面市值比公司的解释:它可能代表着由于金融危机而导致股价下跌的股票。High book-to-market may represent shares with depressed prices because of exposure to financial distress.(P55 Reading 27)
加油。