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JerryxieCFA · 2018年12月30日

Mark to Market 例题?

CFA二级讲义关于Mark to Market的例题中,有两个问题我不明白:

1. 公式

       讲义中给出的公式为(忽略天数): Vt = [(Ft-F) x contract size]/(1+r)

       如果t时刻点Value的定义是F0zhexian折现与t时刻点价格只差,那应该是

                                           Vt = [Ft - F/(1+r)] x contract size

     

2. 例题中,应该要卖出CHF,以获得美元。所以计算t时刻的价格应该是对手的bid, 而不是offer吧?

      请老师或同学帮助,谢谢!

1 个答案
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源_品职助教 · 2018年12月31日

1.注意到例题中不管是第一份签订的合约(90天的)还是第二份签订的反向对冲合约(30天的),这两份合约的交割时期为同一天,即初始日期的90天或者是第二份合约后的30天。由于两份合约的交割日期相同,所以两者价格直接相减,这一步骤当中不牵扯到折现问题。算好利润后,由于当前盯市时刻距离合约交给还有30天,所以在对30天后的利润折现。

2.第一份合约是卖CHF,而第二分反向对冲合约是买CHF(如此才能平仓第一份合约的头寸),所以该合约是要用DEALER的卖价。

不客气。

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