问一道题：NO.PZ201710100100000403 第3小题

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问题如下图：

选项：

解释：

老师，我和历史上一个同学的concern完全相同。

想请教一下讲义/原版书哪里有提到consistency of active return 这个概念的么？为什么和IR是等价的。字面意思来理解consistency就是active return的一致性/稳定性，所以就看active return的标准差也就是active risk就行了啊？

能否给出这个consistency of active return的理解方式啊？

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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2018年12月29日

原版书截图：

IR可以作为衡量active return稳定性的一个指标，由于大多数投资者偏向获得更稳定的增值（也就是低active risk），而不是波动起伏的active return。

这里的投资者是主动投资者，如果只关注active risk，他完全可以复制指数获得benchmark return，正因为想要持续稳定的获得超额收益，才会关注两件事儿，一是active risk低，二是active return高。这两件事儿合在一起，就形成了IR。

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NO.PZ201710100100000403 问题问的是greatest consistency，IR大只能说明单位风险获得的active return更多吧，这个和active return能不能持续没有关系？即IR大和return的持续性无关，即return大也不能说明这个return就能一直持续下去吧如果volatility很大的话那说明波动大，则说明无法一直保持有active return，所以选volatility最小的？感觉其实知道怎么算，但不知道题目到底想让你求什么

2021-05-22 09:04 2 · 回答

NO.PZ201710100100000403 这里为什么不是看Sharp ratio

2021-05-21 13:07 2 · 回答

老师好，所以求consistenof active return 就看IR，是吗? 还有怎么问法也可以hint 去看IR？谢谢。

2020-07-22 01:43 1 · 回答

FunY FunZ C is correct. The IR measures the consistenof active return. The IR is calculatefor the three fun follows: IR=RP−RBSTRP−RB)=RASTRA)IR=\frac{R_P-R_B}{ST(R_P-R_B)}}=\frac{R_A}{ST(R_A)}}IR=STRP−RB)RP−RB=STRA)RA IR for FunX = (10.0 – 9.4)/5.2 = 0.6/5.2 = 0.12 IR for FunY = (11.6 – 9.4)/9.2 = 2.2/9.2 = 0.24 IR for FunZ = (13.2 – 9.4)/15.1 = 3.8/15.1 = 0.25 FunZ hthe largest IR anthus is expecteto prothe greatest consistenof active return 考点information ratio 解析题干问的是 greatest consistenof active return持续的超额回报，也就是基金经理主动管理基金的能力，因为衡量指标为information ratio。通过计算，XYZ的IR分别为0.12，0.24，0.25。因此选C。老师，算IR公式里分母是ST为什么不是除以expectevolatility？

2020-02-20 20:04 1 · 回答

请问expectevolatility指的是什么呀？

2019-05-21 20:36 1 · 回答

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