问题如下图：
根据其他考友提问的回答“题目中给了解释，表格2中10年期国债去年收益率是19%，其中7%是票息收入，12%是资本利得的收入。 Plan中的负债用同久期10年期国债的市场利率折现 12%，比 资产收益率10%要更大，所以surplus会降低。“继续提问如下，
为何负债的折现率用12%而不是7%？
如何能看出来市场利率下降了？
发亮_品职助教 · 2019年01月01日
其实这里面不需要确定Pension liability的折现率是多少。
只需要理解下面这个题干条件即可：
题干给定了条件：
the plan discounts its liabilities at the market interest rate for bonds of the same duration.
即Pension liability使用的折现利率，就是Duration相同的债券使用的折现利率；
从题干给定的条件看，就是Duration =10 债券其折现利率。
所以关键是找到该债券的折现利率是多少？
从题干的条件中无法找到这个债券具体使用的折现利率是多少；但是我们可以知道以下两个条件：
1. 该债券去年的总收益是19%
2. 总收益中有7%的收益来自Coupon，有12%的收益来自Capital gain；
债券的Income yield无论什么条件，一定是存在的，因为有Coupon的存在；
而为什么该债券会有Capital gain？
就是因为用来折现该债券的利率降低了，从而使得该债券的价格上升，所以才有这12%的资本增值部分；
所以可以确定用来折现该债券的利率是降低的。该利率也是用来折现Pension liability的
所以理解这句话：Pension liability和Duration相同的债券使用相同的利率折现。
如果两个债券的Duration相同，又面对相同的利率变动，利率变动时，债券的价格变动幅度相同；
既然这个Duration=10的债券，因为利率的降低，使得其价值增值12%；
Pension liability面临相同的利率，其Duration也是10，那么可以确定Pension liability增值也是12%。
所以这道题不需要确定负债的折现率是多少，看到：the plan discounts its liabilities at the market interest rate for bonds of the same duration这句话，并且看到国债增值12%，就可以确定Pension liability也增加12%、