老师您好 请问2017年协会教材第五本 固定收益部分197页 第三十八章 “例四” 先不说计算过程 就结果来看 EL小于PV(EL)，我认为答案应该选A，为何正确答案是C呢？
石头鱼170 · 2017年04月17日
老师您好 请问2017年协会教材第五本 固定收益部分197页 第三十八章 “例四” 先不说计算过程 就结果来看 EL小于PV(EL)，我认为答案应该选A，为何正确答案是C呢？
同时，再问问同一本教材205页“例五”，第一小题，保费应该就是两者的差值A0.11，为何答案不是A呢？谢谢解答！
再请问同一本书249页“例六”的第二问。为什么解答说upfront premium等于premium除久期呢？不是应该是乘以嘛？
同问255页“例八”第一问，我认为应该是curve steepening trade，应远期的spread增大，且short ST cds，long LT cds，为什么答案说是flattening trade呢？
maggie_品职助教 · 2017年04月20日
1、PVEL和EL的差别，主要是有个方面的调整所引起的，请你去听如下视频内容，听完你就明白为何选C了
2、还是同一页的讲义（我画绿色线），PVEL是投资者投保愿意支付给保险公司最高的价值。
3、它用的是credit spread约等于（upfront premium/D）+fixed coupon
4、题干说的“concerned about the risk of a NEAR-TERM default”说明短期信用风险上升，长期信用风险下降，因此预期a flatten curve.
衷心建议你再去把课程听听，没有吃透上课的内容前，请不要去看原版书。