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syon · 2017年04月17日

关于Portfolio中利率和inter-temporal rate of substitution的反向关系？

  1. CFA II
  2. Portfolio

何老师的推导是：return越高，越愿意买bond,将来income增加，将来Marginal Utility下降，替代率下降

但如果这样想：return越高，越愿意买bond, 即越愿意saving 用将来消费替代现在消费 将来Marginal Utility高，则

替代率不就是高的吗？

上述推导不知哪里有误？





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1 个答案

源_品职助教 · 2017年04月18日

将来的消费多，不代表将来Marginal Utility高。这是一个经济学的概念，边际效用是递减的。正因为未来消费高了，所以将来多花一块钱能获得的边际效用是逐渐减少的。


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