开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

shashasha · 2018年12月19日

问一道题:NO.PZ2018103102000016 [ CFA II ]

  • 有幸存者偏差  加上以前的数据后,rm应该被的调低,不是downword么

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

2 个答案

raulnho · 2019年01月26日

题目问如果包含指数之前的的index return,得到的结果如何。  不应该是低估吗,如果不包含2011年以前的数据,由于存活偏差,Rm偏大,则ERM偏大,若是已经把之前的index放进去了 不应该就是偏小吗?

maggie_品职助教 · 2019年01月29日

你好像没理解什么是存活偏误。当指数回填成分股业绩时会高估历史上的收益率,这是因为这些成本股是存活下来(没有倒闭的),说明这些成分股都是大公司、好的公司,那指数只回填这些公司的业绩势必会使得历史上的RM被高估。

shashasha · 2019年01月29日

我又理解了一下 感觉是这个意思 就是 加了被淘汰的公司 erp 我们算出来的 是小的。所以 会导致 历史(之前不加被淘汰的公司)的erp 是伪大 所以是被高估了

maggie_品职助教 · 2019年01月29日

我们加的不是被淘汰的公司,淘汰的公司已经死了,没有数据,我们加的是那些还想存活的公司的业绩,相当于它们一直在指数当中。你对存活偏误理解有误。

shashasha · 2019年01月29日

已经完全晕了 TT 一直在指数中的业绩 还要回填什么呢 幸存者偏差不就是 由于有些公司已死导致我们现在看到的的都是好的公司 所以算出来的 epr 都是高的么 想要反映真实的历史 就要把被淘汰的加回去?

maggie_品职助教 · 2019年01月30日

不是的,现在说的是指数2011年才建立,所以指数统计的真实数据是从2011年才开始的,但是为了让指数看起来不像刚成立,就把指数中这些好公司的2011年前的业绩回填进来,比如回填10年,那此时指数是不是就像是2001年就成立了。你看我这样说能明白吗?

shashasha · 2019年02月02日

昂 这个意思啊 明白了 没理解题目意思我 谢谢啦!

maggie_品职助教 · 2018年12月20日

存活偏误首先会带来RM被高估了(bias ERP upwards)。这里只是问存活偏误会导致什么,不是问出现存活偏误应该采取什么措施。加油。

  • 2

    回答
  • 1

    关注
  • 434

    浏览
相关问题

It woulbithe historicequity risk premium estimate upwar. It woulbithe historicequity risk premium estimate wnwar. B is correct. 考点Survivorship bi解析B是正确的。这道题考察的是存活偏误,能够存活下来的公司都是业绩好的公司,回填指数构建日期之前的公司收益会产生存活偏差使得历史股票风险溢价被高估。 回填什么意思?是指用现在的Rm,来估计历史的Rm吗?

2021-02-20 12:26 2 · 回答

请问,能从宏观经济模型公式考虑这题么?是不是因为收益数据回填,影响了eps%或者是PE%呢?

2020-05-04 21:38 1 · 回答

在2011前和2011年后存活的公司的业绩,在2011年前和2011年后的业绩表现应该都是差不多的,因为都在嘛 区别就是2011年前存在在的一些,比如ABC公司,在2011年后可能就不在了,这些ABC公司在2011年时候的表现是表现越来越差,然后到2011年表现的不好,就game out了,所以ABC公司在2011年之前的表现会拉高整体业绩?

2019-11-13 22:48 2 · 回答

看了助教的回答还是有点不明白,题目里哪里体现了是直到2011年存活的公司?initigroup of companys不是指一开始就存在的公司吗?

2019-04-04 11:28 2 · 回答

    咋回事啊,包含2011年以前的数据后,不应该是比较低吗?  因为如果不包含2011年以前的数据,由于存活偏差,结果是较高的。因此加入了2011年以前的 就应该是偏低的啊

2019-01-26 12:47 1 · 回答