问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
解释:
老师这道题两个option能不能解释一下是什么意思(可能我题目没看懂?)还有,虽然明白久期变大,在利率下降时会有利于获得更大的债券价格上升的优势,但是我还是看不懂答案的解释,因为看图表,明明一个月和一年的利率都是先上升后下降的啊~
源_品职助教 · 2018年12月19日
选项意思是要么1个月滚一次合约,要么3个月滚一次合约,目的都是为了锁定利率,只不过锁定的方式不同而已。
注意到长期利率 ( 1-Year Rates ) 与短期利率 (3-MonthRates )曲线都在变平 , 这就表示债券收益率下降 ,
因为想要锁定一个比较高的利率水平,只能在利率下跌之前锁定,下跌之后就无法锁定了。所以预期到利率要下跌,就应该再利率下跌前开始锁定。 并且一旦锁定就要尽量锁定时间较长的。
如果要一个月一个月的锁定利率,那么比如在2007年1月份,利率出现了下降,那么投资者就只能以5.48%利息率进行投资,就无法锁定较高水平利率了。
1.没有看懂答案里“扩大债券久期可以增加投资回报”的意思。我理解题目的两个策略都是债券持有到期再投资,option1是买1年的债券,持有到期后回收全部本息再投资;option2是买1个月的债券,持有到期回收全部本息再投资。如果是持有到期策略,债券仅面临信用风险,利率变化会影响持有期的估值,但不会影响投资回报啊,所以为什么要考虑久期?2.持有到期再投资是否需要考虑复利?我用excel算了一下option2从20x6年3月开始roll一年(最后一次roll是20x7年2月)复利收益率为6.42%,高于option1从20x6年3月时直接投整1年的收益率6.15%。如果从20x7年3月继续roll,此时短期利率已经高于长期利率了,option1更没优势。3.长期利率与短期利率曲线都在变平是指什么?难道不是长短期利率在一条利率曲线上吗?还是说有长期利率曲线和短期利率曲线两条线……
Why higher ration hhigher return in bon
老师好,这道题从久期角度来是不是相当于做低买高卖。但1-month rate与1-yerates的term sprea先变平但在1年以后又扩大了而且是inverte这样到1年后随着1-month rates下降,债券价格不是又升高了吗?