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Mia · 2017年04月15日

问一道题:NO.PZ201702190300000202 第2小题 [ CFA II ]

* 问题详情,请 查看题干

请问这题怎么解释答案?

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.


1 个答案

竹子 · 2017年04月15日


银行在这里是收浮动付固定,现在要求这个头寸的value.

其实不管市场怎么变化,浮动利率端都是随着市场的改变而改变,但市场利率的改变会影响到当时的固定利率,也就是swap rate。

从银行的头寸上看,是付固定的一方,如果现在swap rate下降,则说明如果现在签合同的话,银行只用付一个更少的固定利率,说明它当初签的固定利率太高,所以是亏损。

此时我们要求银行的value,即是求固定端的利率变化的差额,然后把差额往0时刻折现即可。

所以付固定= -(3%-1%)*(0.99099+0.977876)*50000000


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我建议你不要看答案的写法,用李老师上课时的方法,自己动手做一下。如果不正确的话,再问问看是哪里出了错。