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aprilty · 2018年12月09日

问一道题:NO.PZ201512020800000302 第2小题 [ CFA II ]     

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问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

为什么考点是那个公式,就是下降,根据公式,不是应该长期增长为零,股票价格只和gdp增长有关吗?

1 个答案

silviaws · 2018年12月09日

你的理解是对的,长期来看ratio of profits of GDP remain  unchanged ,但是中短期会上浮或者下降哦,题目说在过去一段时间涨了很多,那未来肯定会下降才能回到均值了。我觉得可以理解为类似均值复归的道理。

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NO.PZ201512020800000302问题如下2. Baseupon Observation 1, in the long run the ratio of profits to G in Country A is most likely to:A.remain neits current level.B.increase from its current level.C.crease from its current level.C is correct.The ratio of profits to G for Country A hbeen trenng upwarover the past severyears, anis now well above its historicaverage. The ratio of profits to G cannot rise forever. some point stagnant labor income woulmake workers unwilling to work without increase in wages anwoulalso unrmine man making further expansion of profit margins unsustainable. Thus, it is likely ththe ratio of profits to G will cline in the long run towarits historicaverage.考点 股票市场和G之间的关系.解析 公式% △P=% △ G+% △ ( E/G ) +% △ ( P/E )。上述公式中 , 在长期earnings相对于G的长期增长率% △ ( E/G )应该为0 。如果该比率一直持续增长,那么公司总有一天会吞并国家,这在现实生活中是不可能发生的。既然 现在该比率已经高于历史均值,那么这就预示着它会出现下跌。我理解lta E/Glong run要等于0,理想状态下应该是lta E/G慢慢减小到0,所以lta E/G会下降。但是,这题问的难道不是E/G吗?E/G应该还是持续增长直到增长不动了。如果下降的话,意味着lta E/G就小于0了,课上好像过这种情况

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