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娟娟考CFA · 2018年11月30日

经典题corporate finance,R38-16.5题

老师,您好,在fsa的讲义中,operating cycle是不包含payable的。但是,在李老师经典题的讲解中包含,以及cash operating cycle才不包含payable。 想确认一下 1. operating cycle是否包含payable。 2. net operating cycle是包含AR,AP,以及inventory三个吗?
2 个答案

粉红豹 · 2018年11月30日

这样记,operating就是AR的,加上Inventory的。net operating cycle和cash conversion cycle一样,要AR的加上存货的减去AP的!

娟娟考CFA · 2018年11月30日

谢谢亲

发亮_品职助教 · 2018年11月30日

同学你好!

财务里面的Operating cycle、Net operating cycle和公司理财的没有区别。


Operating cycle衡量的是:公司从获得存货开始到卖出获得现金所需要的时间。

Number of days of receivables: 衡量的就是卖出获得现金需要的时间

Number of days of inventory:衡量的就是获得存货需要的时间

所以Operating cycle = days of receivables + days of inventory


Net operating cycle衡量的是:从公司支付现金获得存货开始到卖出成品获得现金所需要的时间

衡量的是现金周期

获得存货不一定要支付现金,有Account payable的存在

所以要衡量现金周期就要在Operating cycle的基础上减去days of payable:

Net operating cycle =days of receivables + days of inventory - days of payable;


如下图1,是FSA中的,下图2是CF中的。

娟娟考CFA · 2018年11月30日

谢谢老师

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