Q8C问，公司债a widening of credit spreads in this scenario would cause the market value of the portfolio to decline.
我的问题是：
1.公司债的credit spreads增大，债券的YTM增大，导致债券Market Value下降，那asset required数值是否也会下降，折现terminal时也用YTM吧？（只是下降幅度小于债券，不影响结论）；
2.这里的YTM是否就是immunized rate？required return不变，credit spreads增大，那cushion spread是否也增大？貌似和结论就相反了。
Q9B问中，预测credit spreads will tighten，30年债券价值下降
问题是：
1.在这里，为什么credit spreads的变动要考虑到long-term interest rates could increase？而在上面的Q8C问中，credit spreads变动就没有考虑到对Yt影响呢？仅仅是因为期限较长问题吗？
2.此题中，30年债券是否会比3年债券多一个信用风险？时间久，什么事情都会发生，没准公司的信用级别就变了，可以这么考虑么？
3.长期利率上升，未来同一时刻的yields on bond是否也增加？那将来买bond是否可以获得更高的return？只是目前我们考虑利率变动对债券价格影响时，都默认大前提是，现在我已经持有债券且持有债券名义收益率不变？
