请问这道题考点在哪 这里的investment grade bonds 和high yield band 指的是什么？
吴昊_品职助教 · 2018年11月28日
investment grade bonds指的是投资级别债券，high yield bond指的是垃圾债。
经济好的时候，利率上升。同时credit spread较小，此时会有更多人去买high yield bond。理论上讲，利率上升，债券价格会下降，但是high yield bond的价格由于买的人多价格上升或者下降得没有那么多。所以high yield bond的收益率对利率的敏感程度没有那么大。
相反，当经济不好的时候，利率会下降。credit spread较大，更不会有人去买垃圾债或投机级别债券。理论上讲，利率下降，债券价格上升，但是high yield bond的价格因为没有人买会下降或者上升的没有那么多，同样，high yield bond的收益率对利率的敏感程度没有那么大。
high yield bond和经济周期的影响很大，这个特点是和股票一样的，所以equity like。
加油~
张嫱zhangqiang · 2018年11月28日
我一直不太明白为什么经济好的时候，利率上升，经济不好的时候，利率会下降？是结合经济学的财政政策和货币政策么
吴昊_品职助教 · 2018年11月29日
是的，比如经济不好的时候，人们会因为避险而选择买国债，拉低了benchmark yield。同时，政府为了刺激经济而实行扩张的货币政策，利率也会随之下降。加油~