问一道题：NO.PZ201512300100001005 第5小题 [ CFA II ]

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问题如下图：

选项：

算FCFF和FCFE都会扣除WcInv，inventory不是属于WCInv吗？为什么不考虑？

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1 个答案

maggie_品职助教 · 2017年04月13日

这完全是两个角度，FCFF或FCFE是公司长期可供支配的现金流，WCINV是公司对于长期营运资本投资的预测，里面包括对存货等各种营运资本的投资，这些都是长期持续投入，因此都会被考虑在现金流预测中。

而这道题说的是，管理层通过降低现有存货来实现提高现金流是否是FCFE的长期来源，我们知道买存货就可以收到现金流，但存货的量是有限的，总有被卖完的时候，靠降低存货来实现长期可持续的现金流是不符合我们预测的要求的。

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