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Tina · 2018年11月25日

问一道题:NO.PZ2016031001000089 [ CFA I ]

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


第二年的折现率为什么是1.0080*1.0112,而不是1.0112的平方?

1 个答案
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发亮_品职助教 · 2018年11月26日

因为表格内的利率给定的都是Forward Rate。

从标定方式可以判断出,其实Forward Rate。

0y1y就代表站在现在时刻,未来1年的利率。

1y1y就代表站在1年后的时间点,未来1年的利率。

2y1y就代表站在2年后的时间点,未来1年的利率。

3y1y就代表站在2年后的时间点,未来1年的利率。这是Forward rate的自己特定的标定期限的方式,要记住!

如下图,是01y1,1y1y:

 

所以发生在第2年年末的第2笔现金流,先用1y1y折现到第1年年末,再用0y1y从第1年年末折现到现在时刻。

就是本题答案第2笔现金流的折现:(1.0080)×(1.0112)

如果给定的是第2年的Spot rate,就是(1+ Spot rate)的平方

如此_AnnieCcc · 2021年02月12日

你是解释的最清楚的!

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2024-07-31 11:06 1 · 回答

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2023-10-05 13:25 1 · 回答

NO.PZ2016031001000089 问题如下 All rates are annurates statefor a periocity of one (effective annurates).The value per 100 of pvalue of a two-year, 3.5% coupon bon with interest payments paiannually, is closest to: A.101.58. B.105.01. C.105.82. B is correct.The value per 100 of pvalue is closest to105.01. Using the forwarcurve, the bonpriis calculatefollows:3.51.0080+103.5(1.0080×1.0112)=3.47+101.54=105.01\frac{3.5}{1.0080}+\frac{103.5}{(1.0080\times1.0112)}=3.47+101.54=105.011.00803.5​+(1.0080×1.0112)103.5​=3.47+101.54=105.01考点bonvaluation解析发生在第1年年末的第1笔现金流(3.5),应用0y1y折现到现在时刻。发生在第2年年末的第2笔现金流(3.5+100),先用1y1y折现到第1年年末,再用0y1y从第1年年末折现到现在时刻。利用现金流折现求和,可得债券价格为105.01,故B正确。 RT,谢谢老师!

2022-11-24 23:50 2 · 回答

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2022-10-18 17:37 2 · 回答

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2022-05-08 05:01 1 · 回答