问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
你好 ，中间reinvested那一步不是很理解方便讲解一下么？谢谢
发亮_品职助教 · 2018年11月26日
这是一个6年期的债券，Coupon每年付一次。所以Coupon = 8% × 100 = 8
投资者想在第五年年末卖出债券，所以持有5年。在这5年间，市场利率是6%。
对于第一年年末收到的Coupon，到第五年末卖出债券时，会按照市场利率6%复利4年，因此这笔现金流的本息和是：
对于第二年年末收到的Coupon，到第五年末卖出债券时，会按照市场利率6%复利3年，因此这笔现金流的本息和是：
依次还有第三年年末收到Coupon的本息和，第四年年末收到Coupon的本息和，以及第五年年末收到的Coupon（没有利息）
所以这五年间，每年收到的Coupon和其利息加总构成投资5年的Reinvested coupon，这是投资5年的一部分收入。
NO.PZ2018062006000112 问题如下 A client purchases a 6-yebon109.83, anthe coupon rate is 8%. The interest is paiannually. Assume the market rate is 6%, whiis constant ring the whole perio If the client wants to sell the bonthe enof the 5th year. What`s the horizon yiel A.8%. B.6%. C.7%. B is correct.The sell priof the bonthe enof the 5th year:N=1，I/Y=6，FV=100，PMT=8 → PV = -101.89The reinvestecoupon payment the enof the 5th year:8×1.064+8×1.063+8×1.062+8×1.061+8=45.1totcash flow the enof the 5th ye=45.1+101.89=146.99146.99/(1+r)5=109.83r=0.06考点Horizon Yiel析第五年末的总现金流包含两个部分，第一个部分是6年债券在第五年末售出的sell price（101.89），第二个部分是前五期coupon的再投资收入（45.1）。可利用计算器1、sell priceN=1，I/Y=6，FV=100，PMT=8 → PV = -101.892、再投资收入N=5，I/Y=6，PV=0，PMT=8 → FV = 45.1两个部分加总起来是146.99。再对比一开始的初始投资109.83，得到 r=0.06，故B正确。 老师好，请问最后一步146.99/(1+r)5=109.83 为什么不能用计算器算？
NO.PZ2018062006000112 问题如下 A client purchases a 6-yebon109.83, anthe coupon rate is 8%. The interest is paiannually. Assume the market rate is 6%, whiis constant ring the whole perio If the client wants to sell the bonthe enof the 5th year. What`s the horizon yiel A.8%. B.6%. C.7%. B is correct.The sell priof the bonthe enof the 5th year:N=1，I/Y=6，FV=100，PMT=8 → PV = -101.89The reinvestecoupon payment the enof the 5th year:8×1.064+8×1.063+8×1.062+8×1.061+8=45.1totcash flow the enof the 5th ye=45.1+101.89=146.99146.99/(1+r)5=109.83r=0.06考点Horizon Yiel析第五年末的总现金流包含两个部分，第一个部分是6年债券在第五年末售出的sell price（101.89），第二个部分是前五期coupon的再投资收入（45.1）。可利用计算器1、sell priceN=1，I/Y=6，FV=100，PMT=8 → PV = -101.892、再投资收入N=5，I/Y=6，PV=0，PMT=8 → FV = 45.1两个部分加总起来是146.99。再对比一开始的初始投资109.83，得到 r=0.06，故B正确。 。
NO.PZ2018062006000112 能完全按照按计算器的方式解一遍吗
PV=100是怎么算出来的？是已知条件？
The sell price of the bonthe enof the 5th year: N=6-5=1，I/Y=6，FV=100，PMT=8 → PV = -101.89 红色部分需要 capitloss=101.89-109.83=-7.94 这个对否？不需要加上coupon吗？