发亮_品职助教 · 2018年11月26日
关于折现率：
对于半年付息一次的债券，题目中给定的Spot Rate没有特殊说明，是Bond Equivalent Yield形式
既然是BEY，意思就是：某年限的Spot rate是对应此年限内单期（一期）折现率 × 2
半年付息一次的债券单期（一期）就是0.5年。
所以对于1.5年的Spot Rate2.70%，除以2后得到借贷1.5年的单期（0.5年）利率是1.35%，1.5年有3期。所以对1.5年现金流折现的时候，分母是1.35%，期数是3次。
对于2年的Spot rate 3.10%，除以2后，得到借贷2年的单期（0.5年）利率1.55%，2年共有4个0.5年，所以是4期。
折现的时候，分母的折现率是单期的折现率，次方是对应出现单期的次数。
半年付息一次的债券，给定的Spot rate是按单期0.5年的利率 × 2 得到的数字，所以2.5年的Spot rate除以2，对应的就是2.5年时长的借贷单期（0.5年）的利率，2.5年出现5个单期。
我们也会碰到1年付息一次的债券，对于1年付息一次，单期（1期）就是1年，既然Spot rate给的就是年化的利率，就不用除以2了。给定的Spot rate就是单期折现率。
分母直接带单期折现率，次方项就是对应单期出现的次数（也就是年份数）。
