问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
所以 z-spread的公式是什么？这个150bps怎么出来的?谢谢
发亮_品职助教 · 2018年11月25日
Spot rate是零息国债的收益率，可以作为一切债券的基础收益率；
本题给定的是公司债Corporate bond。
因为公司债的风险会大于国债，因此，公司债的收益率会在基础收益率的基础上，额外增加一个Spread。
这个Spread反应了投资公司债相比国债所承担的额外风险。
以Spot rate作为基础收益率时，额外的补偿Spread是Z-Spread。
所以Spot rate + Z-spread作为公司债的折现率。
以上是Z-spread的定义，与求法。
但是这个Z-spread算起来有点困难，我们用试错法。将选项中的数字代入，因为Z-spread是在分母中的折现率，所以代入的时候建议代入选项中处于中间大小的数字。如本题代入120bps。
如果算出来的折现和小于现值，说明折现率太大了，选一个比120bp小的，使得折现率变小；如果算出来的折现和大于债券现值，说明折现率太小了，选一个比120bps更大的，使得折现率变大。
luvsweeties · 2018年12月26日
完全忘记了z spread的算法但居然蒙对了.. 我是用已知条件算出了I/Y=5.7%，然后减去了4.25%得到145bps，选了一个最接近的...
Lance · 2023年06月23日
我也是用PMT8 算出IY=5.7% 因为最后一年现金流最大，且S3=4.25% 所以相减应该是一个接近的数字。 如果答案数字很近，那就是要用试错法了，对吗？
NO.PZ2018062006000093 问题如下 Crew Anerson, CFwants to analysis the Z-sprefor a 3-yecorporate bon anthe bonha coupon rate of 8%. Assume the coupon is paiannually. The current spot rates are S1=3.26%, S2=3.86%, S3=4.25%. The priof the corporate bonis $106.17, what`s the Z-sprea A.150 bps B.50bps C.120 bps A is correct.The z-spreis the constant sprethis aeto easpot rate, anthe combinerates make the priof a security equto the present value of its cash flows.Bonprice=8/(1+3.26%+1.5%)+8/(1+3.86%+1.5%)2+108/(1+4.25%+1.5%)3=106.17So Z-sprea150 bps考点Z-sprea析Z-sprea公司债券的spot rate和政府债券的spot rate之差，以spot rate作为基础收益率时，额外的补偿spreaZ-SpreaZ-sprea计算有点困难，我们可用试错法。将中的数字代入，建议代入中处于中间大小的数字，如本题代入120bps。如果算出来的折现和小于现值，说明折现率太大了，选一个比120bps小的，使得折现率变小；如果算出来的折现和大于债券现值，说明折现率太小了，选一个比120bps更大的，使得折现率变大。通过试错法，可知Z-sprea150bps，故A正确。 我咋算出来了这道题的答案。。我是先算的YTM=5.7. 然后spot rate算出来这个bon现值应该是110.40. 然后算出来YTM=4.几我忘了。然后之前算出来的5.7-4.几算出来刚好是150bps 这是凑巧吗
NO.PZ2018062006000093 不是说不出计算吗 到底怎么着？