菲菲_品职助教 · 2018年11月22日
同学你好,首先,我们要理解什么是protective put with forward contract。
protective put with forward contract=
long一个面值为远期价格的risk-free bond
+long forward contract
+long put
已知题目的条件是out of money,代表着put option不行权,那么put的payoff就是0。
上图红框所示即为out of money的情况下的payoff。
所以最后这个protective put with forward contract的payoff即为St,the market value of the underlying asset。
PS: payoff 就是你在期权到期以后,单看这个合约,给你的带来的收益(损失),比如你买了一个 strike price 是100元的 call,然后到期时候的实际价格是120元,那么你的 payoff 就是20。如果到期时候的实际价格是80元,那么就不会行权,payoff等于0。