竹子 · 2018年11月22日
不太对，两者支付浮动和固定的方向是不一样的。
对于investor来说，也就是lender，他将钱借出去（投资出去），对于借款而言，未来是收浮动的一方，担心利率下跌。所以进入一个FRA，通过收到固定利率，支付浮动利率，可以将整个头寸变成收固定的一方，这样就锁定了利率是固定的，所以他在FRA里是making variable payment and receiving a fixed payment，即付浮动收固定。（short FRA)
对于borrower来说，在借款这个头寸中，未来是付浮动的一方，担心利率上涨，他也进入一个FRA，但是他是收浮动、付固定，这样整个头寸就变成了付固定，所以锁定了未来的借款利率，所以borrower在FRA里是收浮动、付固定的一方(long FRA)，那就应该选C。
SUN · 2018年11月24日
还是想问一下，感觉您这里讲的有点像互换了，其实不存在双方的浮动利率的收支问题。个人感觉lender这里相当于出售了一个FRA，所以叫make a variable payment。最终settlement的时候就是按照约定的利率，借方给出借方支付固定的payment 即可，不存在浮动的支付或者接收。请问到底哪个理解对
竹子 · 2018年11月26日
FRA是净额交割，这个净额其实就是现在市场上的利率和FRA中规定的利率之差对吧，即+市场利率-FRA，所以其实就是相当于收一个浮动，付一个固定。
